每股现金流
什么是“每股现金流”？
每股现金流表明企业在每股基础上的自由现金流，被投资者和分析师用作衡量企业的投资业绩。其计算方法用当期的自由现金流除以加权平均流通股。自由现金流代表了企业在核算了运营和资本支出的现金流出后剩下的现金。
每股现金流——公式
每股现金流量计算公式如下：
每股现金流=自由现金流/加权平均流通股
自由现金流
自由现金流被定义为净营业利润减去支付的利息，减去支付的现金税，加上折旧，加上或减去营运资本的减少（增加），减去资本支出。因此，自由现金流代表了在支付股利之前可供权益股东使用的现金流。
加权平均流通股数（WASO）
加权平均流通股(WASO)是在对有关时期内股份数量的任何变化进行时间加权后的流通股数量（包括基本和稀释）计算。
WASO包括一个时期内股票回购或发行新股等事件的影响。由于自由现金流是在整个财政年度内产生的，因此最好使用反映全年活动的股份数。与基本股份相比，WASO提供了一个更合理的股份数，也被用于计算EPS。
计算自由现金流
计算自由现金流的第一步是计算NOPAT或税后净营业利润，代表企业的税后、融资前利润。
为了得出同样的结果，我们从EBITDA中扣除折旧和摊销以计算出应税营业利润或EBIT。税收是根据EBIT（EBIT * 相关税率）计算的。最后，从EBIT中扣除税款，得出NOPAT。
接下来，根据NOPAT，自由现金流计算如下。
折旧和摊销是非现金支出，必须加回NOPAT中。资本支出，代表购买额外固定资产的现金流出被扣除。负的运营周转金数字代表现金流出，因此已从NOPAT中扣除。
计算 WASO
假设该公司没有任何稀释性工具，基本和稀释的流通股数量都是一样的。本年度股份数的唯一变化是6个月后发生的回购。因此，只有6个月的影响被包括在加权平均股数中。计算方法如下：
计算每股现金流
由于现金流比公司报告的收益更不容易被会计政策所操纵，前者被许多投资者认为是衡量公司投资业绩的一个优越指标。
然而，现金流作为投资业绩的衡量标准也有其缺陷。因为对于初创企业和快速增长的企业来说，现金流可能很低或为负值。即使是比较成熟的企业，通常也会比盈利指标的波动性更大。因此，人们不应仅仅依靠现金流指标作为企业投资业绩的指标。
