什么是“资本资产定价模型”？ 资本资产定价模型（CAPM）显示了所需或预期的股权回报与投资风险之间的关系。它是计算加权平均资本成本WACC（广泛用于金融建模）的组成部分，因为它计算了股权成本，对公司金融的估值目的很重要。 关键学习点 CAPM使用投资的风险自由率、风险溢价和β值来计算股权成本；以及 CAPM计算的是股权成本，在计算加权平均资本成本时有非常重要的应用。 CAPM、权益成本、贝塔系数和WACC 以下是CAPM模型，用于计算权益成本。 Ke = Rf + Bp * (Erm – Rf) Ke=要求或预期的股本回报率或资本成本（股东要求或预期的回报） Rf=无风险利率 Bp=投资贝塔系数 Erm=与市场预期回报相关 (Erm–Rf)=承担股权风险的风险溢价 … Read More »资本资产定价模型 (CAPM)
什么是可转换债券？ 可转换债券是一种带有嵌入式衍生工具的债券，允许债券的投资者选择将债券转换为股权。 如果债券被转换，债券持有人将获得股票形式的股权或相当于股票市场价值的现金。可转换债券是复杂的金融工具，其结构各不相同。这种工具没有标准的设计。 关键学习点 可转换债券是一种可以转换为股权的债券。这种转换权被称为嵌入衍生品，是混合金融工具的一个组成部分，也包括一个非衍生品主机，这种情况下的债券。 在转换时，债券持有人获得的股权形式是发债公司的股份或相当于股份市场价值的现金。 可转换债券给提供投资者选择，要么持有债券，要么行使期权，将债务转换为股权。大多数可转换债券持有人持有债券，直到到期或接近嵌入期权 可转换债券支付的现金利息比普通债券低，因为它们有股权成分，这对投资者来说很有价值。这一特点使可转换债券成为希望节省现金利息支出的公司的一个有吸引力的融资选择。 根据美国公认会计原则和国际财务报告准则，可转换债券的会计处理是不同的。根据转换的条款，会计规则可能要求将可转换债券作为股权或债务处理，或在股权和债务之间进行分割 可转换债券的特点 可转换债券与普通债券不同。普通债券在发行日和到期日之间支付利息，称为息票，到期后，债务以现金形式偿还。可转换债券也涉及与普通债券类似的定期息票支付，但是，在持有期、偿还形式和支付的利息金额方面存在差异。 持有期 … Read More »可转换债券
什么是“每股现金流”？ 每股现金流表明企业在每股基础上的自由现金流，被投资者和分析师用作衡量企业的投资业绩。其计算方法用当期的自由现金流除以加权平均流通股。自由现金流代表了企业在核算了运营和资本支出的现金流出后剩下的现金。 每股现金流——公式 每股现金流量计算公式如下： 每股现金流=自由现金流/加权平均流通股 自由现金流 自由现金流被定义为净营业利润减去支付的利息，减去支付的现金税，加上折旧，加上或减去营运资本的减少（增加），减去资本支出。因此，自由现金流代表了在支付股利之前可供权益股东使用的现金流。 加权平均流通股数（WASO） 加权平均流通股(WASO)是在对有关时期内股份数量的任何变化进行时间加权后的流通股数量（包括基本和稀释）计算。… Read More »每股现金流